刘煜贤：黄金走势分析报告，消息面的结合不可忽视

　　下周将进入消息面的真空期，但下周10号中国的CPI还是要重点关注的，另外就是欧洲的利率决议和13号美国的消费者信心指数，13号之前整体预期是小利多黄金白银，但是13号的消息是先利多后利空，分两个时间段去分析和判断。但整体影响性不大，当下还是要回到9月降息的布局中来。

! A' W0 z' D+ ?( U; K, C0 n& Z　　非农公布后影响最深的就是9月利率决议了，市场预计美联储9月18日降息25基点概率为90.4%。

　　①8月非农数据公布后，联邦基金利率期货暗示市场预计美联储9月降息概率为100%，加息概率为0；

% X$ j9 w$ h2 Q　　②具体来看，市场预计美联储在9月会议上降息25基点概率为90.4%，直接降息50基点概率为9.6%；
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0 W  l- }/ M$ {4 n+ Q　　③如果9月如期降息25基点，在10月会议上再次降息的概率为59.1%，如果10月没降息，在12月会议上再度降息的概率为84.7%。
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　　所以在9月18号之前预期黄金白银比较难出现单边性持续下跌，最大的可能性还是持续高位横盘震荡的概率比较大。

( ~9 o5 T3 Z8 m* w( v  E　　而本周金价冲高回落，最低跌至1502附近，最大跌幅超过50美元，且连续第二周收跌！黄金冲高回落的背后，原因可能在于全球贸易局势释放的乐观信号，英国无协议脱欧预期的降温。
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　　尽管短期可能波动，不过黄金整体上长期前景依然强劲。今年以来，金价已经累计上涨了逾17%。周初因中美新一轮互征关税措施生效，金价一度刷新2013年4月以来新高至1557。随着中美贸易的乐观信号之后，金价连续两天遭遇疯狂抛售，逼近1500关口，因避险需求降温。此外，尽管美国8月ISM制造业PMI意外跌破50的荣枯线，不过随后的ADP、ISM非制造业PMI等都表现尚可，金价回落。

4 ?* f; X7 V7 {. [0 L& b7 D　　当然对于近期的消息整合，需重新给大家梳理：

　　刘煜贤以为；市场也有已经消化了美联储至少四次降息25个基点的目标利率预期影响，同时也有些过头反应。加上鲍威尔称，美国和全球经济最可能温和增长，并不预计美国甚至全球即将走向衰退。如下周金价不能持稳在1520上方，那么就算本月降息25个几点也不会再推升金价再创新高。除非降息50基点，但这概率也是非常小的。

9 B! G* O* X& b7 y: W4 q　　不过黄金目前整体长期前景依然强劲、在9月中旬美联储作出利率决定前，金价出现回调也在情理之中。也可以理解为此前价格大幅上涨后的获利了结。近期疲弱的制造业数据及非农数据加剧人们对经济下滑的担忧，也进一步强化美联储将需要大举降息的观点。加上英国脱欧的前景充满不确定性，也都对金价有利。
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+ D. f( T* I& S& u, |! k% X　　另外，美国圣路易斯联储主席布拉德本周在接受采访时也表示美联储应在9月会议上降息50个基点，以超过金融市场对降息的预期，和预防全球trade摩擦的影响。另外，中国在WTO起诉美国，对全球经济增长放缓的担忧，还将进一步支撑了金价。重点入场时机则关注技术面的支撑位置力度情况。

　　趋势看点：上方1514，1520，1535下方1502，1496，1480

% ]6 }3 [2 H( A- Y. B0 z2 }3 a　　黄金短线突破站上1514将获得第一波上升能力，后市则看震荡上行至1530上下的概率就很高。
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