【宝星环球】黄金多头重整旗鼓，政策风险激发避险买盘，目标剑指3400美元

一、黄金走势回顾：技术支撑稳固，多头再占上风

自5月下旬以来，金价在3200美元一线获得强力支撑后开始震荡上扬。5月20日我们曾指出，基本面避险情绪升温叠加技术面关键位未被跌破，黄金有望迎来新一轮上涨。随后的走势印证判断，金价维持在强势区间，显示市场对于地缘与政策不确定性的担忧持续发酵。

二、特朗普政策回归视野，市场避险情绪升温

近日，美国前总统特朗普再度成为市场关注焦点。他公开表达对“TACO”（意指其在重大政策前总是退缩）标签的不满，并宣布将钢铁关税由25%提高至50%。该政策举措引发欧洲方面强烈反应，欧盟委员会迅速表态，正在评估采取进一步反制行动的可能。

这种单边加征关税的举动引发市场对全球贸易格局再生摩擦的担忧，黄金作为避险资产的吸引力明显上升。尤其在特朗普有望再度参与竞选的背景下，市场正在重新评估其政策立场对全球经济的潜在影响。

三、美联储态度谨慎，市场降息预期分化

尽管美国经济数据持续强劲，GDPNow模型预测Q2年化增长率高达4.6%，但美联储官员在公开发言中仍保持克制态度。包括古尔斯比与洛根在内的多位官员强调需观察通胀趋势，保持政策耐心，显示短期内快速降息的可能性有限。

然而，市场预期却明显更为宽松。根据利率期货数据，截至2025年底市场预计累计降息75个基点的概率为26.7%，降息50个基点的可能性接近四成。此类预期错配容易加剧市场波动，也进一步支撑黄金的保值需求。

四、技术面信号积极，关注关键支撑与突破位置

从技术图形上看，黄金已成功突破此前的下行通道压力线，目前正在回测趋势支撑线。只要不跌破3245美元，黄金整体上行趋势不变，多头仍有望推动金价进一步冲击3300甚至3400美元目标。

若短期内跌破3245美元，则需谨慎观察是否为假突破后的回调信号，重新确认支撑有效性。

五、总结观点：政策扰动频仍，黄金或迎中期升势

随着政策不确定性加剧、降息预期模糊，以及技术面企稳迹象增强，黄金正逐步获得避险与技术双重支撑。尤其是在市场开始重新评估地缘与政治风险的当下，贵金属或将迎来新的上涨周期。

建议投资者继续保持偏多思路，设定合理支撑止损位，关注黄金是否在未来几个交易日内持续站稳关键技术位。