外汇交易的不同途径
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过去数年间，外汇市场飞速发展，许多外汇产品被开发出来以供投资或交易。外汇现货交易是这些外汇产品中最古老的一员，同时是其他新的外汇衍生品的基础。外汇期权、外货期货和外汇远期合约则相对较年轻。外汇远期合约的交易对象一般限制为非零售客户。要描述清楚这些新的外汇衍生品的差别需要一整本书，本书将只是给出一些有关其优缺点的基本介绍，肯定不免挂一漏万。
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0 D% d9 h( P" }" d! w _$ h外汇现货* j- i7 F7 g T. C) o
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外汇现货市场是全球最大的市场，日成交量超过3万亿美元。
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报价习惯4 F; m' @9 K; }) q. K
. I, a8 J5 }% C3 }- K# r外汇现货以货币对的形式报价。举一个例子来说明，如果欧元兑美元的汇率是1.50，这就意味着每1欧元可以购买1.5美元。一个点的变动代表报价最后一位的单位变动，对于1手10万欧元/美元的合约而言，一个点的变动意味着10美元的价值变化。; u1 l, Z; r0 {, Y
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优点
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交易现货外汇市场的最大优点是它简单、流动性充裕、点差很窄、全天候可以参与。这里不存在到期日问题，而且账户规模可以较小。实时行情图表和新闻以及调査报告可以从许多经纪商处免费获得。
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* s8 k3 i6 |% x/ s, ^9 m外汇现货市场的最大缺点是它是一个柜台外交易市场，这意味着这不是一个交易所交易市场。通常情况下，客户同他的外汇经纪商直接进行交易，这些经纪商的报价源于银行间市场。不幸的是并不是所有的经纪商都受到了政府相关机构的管理，不过这些情况将在未来得到改善。4 _+ n5 x3 q5 m( V
1 H0 G b( l# P' Z/ ?其他评论
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现货外汇市场的一个颇具争议的特点是杠杆交易，因为现货外汇市场交易的杠杆水平较高。部分经纪商提供了高达400比1的杠杆水平。许多人将现货外汇市场中如此慷慨的杠杆水平当成是福音，但事实上杠杆是一把双刃剑，它既能够增加收益也能够扩大损失。过高的杠杆水平也是许多交易者很难盈利的主要原因。交易者们有权改变他们的杠杆水平，但是他们往往不这么做。
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( w$ A R! p; P; J* h外汇期货
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, n+ z! v7 o" c外汇期货是芝加哥商品交易所在1972年创立的，这是第一份金融期货合约。外汇期货的日交易量估计为大约600亿美元。
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报价习惯2 [4 s" s# W9 k
7 ?/ K& h2 l6 ?9 O: ~! u& n外汇期货合约都是标准化的，以便于实际交割。期货合约的价格以单位外币的美元价格报出。比如，每欧元的美元价格或者是每日元的美元价格，每个点等于0.0001。比如，每份欧元合约涉及价值125000欧元。* B/ Q: n$ g0 d
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7 x; e6 S9 p* D+ d; N外汇期货的最大优势是其交易通过一家交易所完成。这个市场极具流动性，且管理良好。由于每次交易都作为对手方，芝加哥商品交易所通过这个单一的对手方，清除了信用违约风险。关于价格和交易的信息很容易得到，也可以在电子平台上看到前5位的买入价和卖出价。& O3 j4 K, H( M6 W& `
& D# R# A. z6 @% |$ K9 O缺点- a5 k7 Y- W z5 K/ [
; S2 T" x5 Z1 i, u* B外汇期货合约都是标准化的，选择权就受到了限制。除非交易者一直持有期满合约，这样的话他们就必须进行实物交割。期货的买卖价差较高，这被一些交易者视为一大缺点，而且账户的最低金额门槛通常很高。佣金和管理费也比较高。
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杠杆水平通常是5：1。; G* ~6 t# H) D6 Z5 t( S
# U4 c9 i: c, X6 A, a外汇期权; E; P2 r. D' ^: S8 Y
+ G0 }1 `) _, @: k3 ~* H2 Z有很多方法可以用来进行外汇期权交易。在费城股票交易所、国际证券交易所和芝加哥商品交易所都可以进行外汇期权交易。 |
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