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成子西：4.17影响金价变动有哪些因素？知己知彼百战百胜 . _& j$ w3 N' P; C h$ ^- b% W/ ~5 v) \
文/syf6788 $ l( [4 Z) V2 ^# P
成子西先大概总结一下，影响黄金价格的因素包括国际政治、经济、汇市、欧美主要国家的利率和货币政策、各国央行对黄金储备的增减、黄金开采成本的升降、工业和饰品用金的增减等因素，个人投资者要想准确把握黄金价格的短期走势，难度较高。但个人投资者可以参照黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系，商品市场的联动关系及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对比较简单的判断和把握。 : x, T- d7 m# y: r2 G& l2 h
供给因素 $ g- r8 R1 K5 ]/ }- j
地上的黄金存量
S5 Q* u" ?* Q2 X+ j& J2 r全球目前大约存有13.74万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以2%的速度增长。 7 A3 Z4 S/ x: A( e) C
年供求量 , Q& K; O* Z d/ z! I; n% K+ X. }
黄金的年供求量大约为4200吨，每年新产出的黄金占年供应的62%。 6 s# X. Y3 J8 D1 B! Q5 y l9 `4 U
新的金矿开采成本 " A# X" e9 @. {5 R2 |& r
黄金开采平均总成本大约略低于260美元/盎司。由于开采技术的发展，黄金开发成本在过去20年以来持续减少。 3 l0 O$ r2 Z @) b+ ?5 X) d% g0 R6 j
黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况 5 w3 z% b! U$ d
黄金生产国的任何政治、军事动荡无疑直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。
0 ^ U# k7 a" M" `- `央行的黄金抛售
1 M) N7 \" _* ?1 ^4 L中央银行持有世界上最多的黄金，由于黄金的主要用途由重要储备资产逐渐转变为生产珠宝的金属原料，或者为改善本国国际收支，或为抑制国际金价。因此，30年间中央银行的黄金储备无论在绝对数量上和相对数量上都有很大的下降，数量的下降主要靠在黄金市场上抛售库存储备黄金。
& G4 `2 L4 w8 O) W0 P其他因素 / r0 @( w# s5 w+ x7 r; ~
美元汇率影响 ) g" J$ }. |4 L) p/ u& \! D
美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。通常在黄金市场有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律。如果美元走势强劲，一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；当美元汇率下降，则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现而金价上升。因为美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。1971年8月和1973年2月，美国政府两次宣布美元贬值，在美元汇价大幅度下跌以及通货膨胀等因素作用下，1980年初黄金价格上升到历史最高水平，突破800美元/盎司。 ?1 L# j0 p# Q- x4 h% o9 l+ y
各国的货币政策与国际黄金价格密切相关 ' n Y; |2 Z. j( \
当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。如60年代美国的低利率政策促使国内资金外流，大量美元流入欧洲和日本，各国由于持有的美元凈头寸增加，出现对美元币值的担心。于是开始在国际市场上抛售美元，抢购黄金，并最终导致了布雷顿森林体系的瓦解。如从04年美联储开始逐步加息，每一次议息会议前后几天都会有黄金的看空潮。 % | A( \1 c5 b) B3 Z$ y6 o; s
通货膨胀对金价的影响 9 Y, F) ]- G$ t1 i. U
从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。虽然90年代后，世界进入低通胀时代，作为货币稳定标志的黄金用武之地日益缩小。而且作为长期投资工具，黄金收益率日益低于债券和股票等有价证券。但是，从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。 3 M+ h, \8 f# C. L
国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响 3 m( K k& R" F* r: r7 c
债务属于世界性问题，已不仅是发展中国家特有的现象。在债务链中，不但债务国本身发生无法偿债导致经济停滞，而经济停滞又进一步恶化债务的恶性循环，就连债权国也会因此与债务国之关系破裂，面临金融崩溃的危险。此时，各国都会为维持本国经济而大量储备黄金，引致市场黄金价格上涨。 ! y0 L1 z5 M: X0 e0 X8 S
国际政局动荡、战争等 2 F3 W0 }% Z- v/ p2 U/ o8 f$ J# q
国际上重大的政治、战争事件都会影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些因素都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年伊朗事件等，都使金价有不同程度的上升。 ) G" ^+ u0 e3 m: Z1 P+ E
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作者赠言：世上无难事，只怕有心人。不忘初心，方得始终！ 0 o5 R. j9 j# W: B) u, T! o
微/syf6788
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