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杨嘉壹：12.12投资科普！影响黄金价格的6大因素！做投资，你必须知道 黄金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。因此，作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。其主要的因素包括以下几个方面： ; n! F+ V' a9 z* k
Part1：美元实际利率和美元指数
( N! R" e& t0 \% I6 X 美元实际利率及美元指数和金价呈现负相关，且相关度很高，是影响金价最重要的因素之一。 * L; Q- v, y- G" o# v+ m3 `
美元实际利率=名义利率（美国5年期国债利率）-核心CPI(居民消费价格指数)。当美联储加息概率上升时，美元走强，黄金就将承压。从下图可以看到黄金和实际利率负相关。 3 x0 Z3 Z0 N: t- P! F
CPI则反映本国的通胀情况，从上述公式我们可以看到，当美国通胀预期上升时，也会使得美元实际利率下降，进而利好黄金。
8 V& [0 P8 J. y 通常，美元实际利率是一个需要经过推算才可得到的数据，对于大多数投资者来说较难统计，也不够直观。这时，我们也可以通过观察直观的美元指数来指导我们的投资策略。 7 x+ n2 o; p' s' K' X4 k
金价在绝大多数情况下，和美元指数呈现负相关关系。如果美元走势强劲，一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱。 - N) L/ O' t' \
非农数据对于金价的影响，背后原理就是因为金价和美元的负相关性。非农数据是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标，当数据好于预期时，代表美国经济向好，美元走强，黄金受压。 # M* ]& x) _7 ~$ e7 d4 @" z
3 V0 ?; w$ o0 m6 { Part2：避险因素
" M; I/ |3 K$ ? 俗话说，大炮一响，黄金万两，政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些因素都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年伊朗事件等，都使金价有不同程度的上升。 ! S9 e4 c3 D7 r8 G* j; A0 K! i
Part3：投资替代效应 一般如果美债和美股走高，资金就将流入这些市场，从而黄金需求减少，黄金下跌；相反则上涨； {' f. b9 R5 T; o8 N2 r
SPDR能够反映出黄金ETF投资需求，黄金显然与它正相关；
9 t8 B' V3 n7 e+ g Part4：黄金供给
) L! F- J+ t7 f5 ]: ~) c) X 黄金的供给渠道主要是：矿产金、回收金、生产商对冲、央行抛售；回收金的占比大约30%左右；央行抛售一般没有规律，并且异常保密行为。 : o6 G4 [" S" Q) H2 x3 {% d
值得一提的是，中国是全球最大的产金国，南非次之，澳大利亚也是大的产金国。 ( S9 p- h* P* k8 r" t+ r
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Part5：黄金需求
a0 z6 D4 j4 P9 _" u; Z7 N 黄金需求主要体现在：珠宝首饰（占比超过50%）、投资（包括黄金ETF）、工业（牙科、CPU）。
1 V6 b+ b' T) x! n" c 黄金的价格主要由投资需求主导。亚洲国家偏爱黄金珠宝首饰，即作为财富保值手段，也作为饰品：如中国、印度、中东；发达国家主要以投资需求为主导，经济越发达，似乎黄金的功能越偏向于投资品而非饰品。 6 {" e- l/ J' m4 Z
现今中国的黄金投资需求已经开始从传统的黄金饰品，向黄金理财等多个衍生方向发展。比如黄金托管理财，黄金ETF基金等，金条也是一个主流方式。 " I5 [. L0 U# c( a h+ m
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以上就是杨嘉壹关于黄金知识普及中一些基本的讲解，积少成多的学习，总有一天你也能成为交易高手，更多详细的黄金基础知识，供需关系，趋势解读，可持续关注杨嘉壹文章。杨嘉壹学习小课堂将持续更新，普及更多投资生活中常用的投资知识！同时每日测评也将同步上线，届时可单线杨嘉壹参加！ / i9 ]) `+ ^6 E
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作者赠言 交易并非易事,而是一丝不苟的思路和严谨的操作,望一路坎坷的你,早日脱离亏损泥潭,走上稳健收获的正轨）
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