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杨嘉壹：12.12投资科普！影响黄金价格的6大因素！做投资，你必须知道 黄金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。因此，作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。其主要的因素包括以下几个方面：
* o) u4 ~4 b$ @; C, b Part1：美元实际利率和美元指数 , F0 Z& r" ?9 ^4 x
美元实际利率及美元指数和金价呈现负相关，且相关度很高，是影响金价最重要的因素之一。
. N0 O4 @& K8 v3 R, S S 美元实际利率=名义利率（美国5年期国债利率）-核心CPI(居民消费价格指数)。当美联储加息概率上升时，美元走强，黄金就将承压。从下图可以看到黄金和实际利率负相关。 5 J% l: ~6 B+ i1 J0 `
CPI则反映本国的通胀情况，从上述公式我们可以看到，当美国通胀预期上升时，也会使得美元实际利率下降，进而利好黄金。 ' j6 ]; A: b+ K1 H$ V% ~
通常，美元实际利率是一个需要经过推算才可得到的数据，对于大多数投资者来说较难统计，也不够直观。这时，我们也可以通过观察直观的美元指数来指导我们的投资策略。 7 {9 L# N3 z, m- ~9 ^2 E
金价在绝大多数情况下，和美元指数呈现负相关关系。如果美元走势强劲，一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱。
5 S3 z. W" ~3 } l 非农数据对于金价的影响，背后原理就是因为金价和美元的负相关性。非农数据是反映美国非农业人口的就业状况的数据指标，当数据好于预期时，代表美国经济向好，美元走强，黄金受压。 ' I# F+ M7 E8 r( _
- c+ g7 P4 M) v0 z Part2：避险因素
, ]+ l" U9 \" F8 u# z9 I. W 俗话说，大炮一响，黄金万两，政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些因素都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年伊朗事件等，都使金价有不同程度的上升。 6 z. g* [& Q) K0 ^9 e9 T6 |
Part3：投资替代效应 一般如果美债和美股走高，资金就将流入这些市场，从而黄金需求减少，黄金下跌；相反则上涨；
- z; {- e7 y2 m0 M" M SPDR能够反映出黄金ETF投资需求，黄金显然与它正相关；
1 I1 r* e0 ~( M- _. X* G6 A( v& x Part4：黄金供给
: a: M; u% R; a4 ]/ h 黄金的供给渠道主要是：矿产金、回收金、生产商对冲、央行抛售；回收金的占比大约30%左右；央行抛售一般没有规律，并且异常保密行为。 : \; `2 a6 `( U) j9 ?
值得一提的是，中国是全球最大的产金国，南非次之，澳大利亚也是大的产金国。 : G$ `1 X9 T! E& D
: W, K. b, L5 v8 E& K Part5：黄金需求 1 u3 X7 E- [7 {% R. ` y1 @( W
黄金需求主要体现在：珠宝首饰（占比超过50%）、投资（包括黄金ETF）、工业（牙科、CPU）。 7 ?9 P0 m2 ~1 r7 ^
黄金的价格主要由投资需求主导。亚洲国家偏爱黄金珠宝首饰，即作为财富保值手段，也作为饰品：如中国、印度、中东；发达国家主要以投资需求为主导，经济越发达，似乎黄金的功能越偏向于投资品而非饰品。
/ }* n% _) v( B* i8 F8 B8 N 现今中国的黄金投资需求已经开始从传统的黄金饰品，向黄金理财等多个衍生方向发展。比如黄金托管理财，黄金ETF基金等，金条也是一个主流方式。
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作者赠言 交易并非易事,而是一丝不苟的思路和严谨的操作,望一路坎坷的你,早日脱离亏损泥潭,走上稳健收获的正轨） 5 n* S- f, U" c" i$ P! O
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