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一、金价维持高位震荡，多头结构不变 近期黄金走势稳健，自7月中旬以来持续震荡上扬，当前价格正向3440美元区域靠拢，技术面维持强势结构。从日线图观察，黄金多次收阳并企稳关键支撑上方，整体趋势偏多，市场信心逐渐增强。 二、全球政策不确定性升温，黄金避险属性再获关注 近期国际局势与贸易政策频繁传出新动向，多项进出口调整预期引发产业链波动，尤其是部分资源类产品与关键原材料的进口成本可能上升，引发市场担忧。 此外，对于能源、汽车、半导体等产业的成本结构重估，也提升了市场对价格风险的预期，使得黄金再次成为避险资金的选择对象。 三、美国通胀降温，宽松预期升温 最新数据显示，美国6月消费者物价指数（CPI）与生产者物价指数（PPI）均低于市场预期。其中，核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，为连续第五个月回落，显示价格压力正在缓解。 市场解读认为，美联储短期仍将保持观望，但年内政策转向的可能性明显上升。目前联邦基金利率期货显示，市场预期2025年底前累计降息的幅度概率如下： 降息100个基点：0.5% 降息75个基点：21.7% 降息50个基点：43.3% 降息25个基点：28.5% 保持不变：6.0%
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这为黄金提供了潜在的利率环境支撑。 四、市场情绪积极，资金持续流入黄金 在股市上涨之余，黄金仍持续吸引中长期配置资金，显示其在多变局势下的价值属性未减。 技术面分析来看，黄金日线结构仍稳，短期若能有效突破3440美元一线，后续有望挑战更高区间。 五、总结 当前黄金市场正受多方面利好支持：通胀降温释放政策空间，国际政策面不确定性促使避险情绪升温，技术结构稳健、投资者情绪回暖等因素共振，为黄金维持强势奠定基础。 未来走势仍需关注即将公布的宏观数据，以及全球市场环境的进一步变化。
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