【宝星环球】CPI意外回升叠加关税风险！黄金偏多布局仍需警惕短线波动

一、行情回顾
7月9日市场分析指出，基本面上美联储降息力度预期显著降温，技术面存在下行风险。但黄金在触及关键支撑位后走出震荡上行趋势，整体维持偏多格局。

二、关税政策不确定性持续，黄金买盘情绪强烈
1 A/ L/ O0 d8 Y) `+ Q  n特朗普宣布自8月1日起，美国将对菲律宾产品征收20%关税，对文莱和摩尔多瓦征25%，对阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡征30%，对巴西产品加征高达50%关税，明显高于此前10%水平。
9 f9 d' Y1 N1 z2 k1 c$ Y欧盟拟对720亿欧元（约840亿美元）美国产品征收额外反制关税，并加快与印度等亚太国家深化贸易合作，协调其他受美国关税政策影响的国家联合行动。CNN恐惧贪婪指数显示，投资者情绪仍处极度贪婪水平，有利黄金买盘持续。

三、6月非农全面超预期，高盛提前降息时间线
6月美国非农新增就业14.7万人超预期，4、5月合计上修1.6万人，失业率降至4.1%。市场已取消对美联储7月降息预期，9月降息概率约75%。
( S& ?  N! k0 O! W7 x高盛预计，美联储将于9月开始降息，终端利率区间3%–3.25%，比此前预期提前三个月。当前市场对美联储至2025年底累计降息预期为：
5 G9 n' P* W2 \9 S降息100个基点概率1.1%，75个基点25.3%，50个基点43.6%，25个基点25.3%，不降息概率4.7%。

四、美国6月CPI公布，美元拉升，黄金短线承压
最新数据显示，美国6月CPI同比增长2.7%，符合预期但高于5月2.4%；环比增长0.3%，同样符合预期，高于前值0.1%，为今年1月以来最大增幅。
1 S: T: [: C, Z% j7 U6 z; K; BCPI数据公布后，美元指数迅速上扬，黄金短线承压下探至本周新低，并触及关键斐波那契支撑位。尽管如此，市场整体降息预期未改，黄金中期偏多格局仍在。

五、黄金技术分析
- r! F8 s; r! w/ E黄金日线结构显示，上周触及支撑区后显著反弹，目前维持震荡上行格局。短线受CPI数据影响回调，但整体仍有望进一步上探3440压力位。
4 n0 x2 @  T) N* u" n0 `; {综合基本面与技术面判断，建议投资者以偏多思路布局为主，同时注意短线波动节奏，合理控制仓位，持续关注后续政策及通胀数据动态。

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