刘智辛：第二十讲 波浪理论( q. i; G1 v6 P' L4 T
! U7 A- W, f. } 波浪理论是技术分析大师艾略特（R.N.Elliott）于1939年所发表的分析方法。艾略特认为价格的波动与大自然的潮汐一样，一浪紧随一浪，周而复始，具有一定的规律。/ L+ {' R, H0 P1 [+ Q7 a* j
3 T2 a$ \$ r8 ~1 e4 l8 j 依据波浪理论的论点，价格的波动从“牛市”到“熊市”的一个完整的循环，由五个上升浪和三个调整浪组成，即所谓的八浪循环。5 C3 [3 m' n$ B( C( J9 a/ l
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图例1：
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1.波浪理论定义
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' A! r$ `, z w8 n# `3 E. c5 c- Q 波浪理论认为：市场的发展遵循着五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪的完整周期。前面五浪所组成的波浪是市场运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是市场运行的次要方向。第（1）浪，第（3）浪和第（5）浪称为推动浪，第（2）浪和第（4）浪则称为调整浪。
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0 f( P7 }3 y8 U# ]% Q7 h8 T6 ~0 i" d) S 经过第（1）浪至第（5）浪推动之后，又会受到（a）、（b）、（c）三浪的调整。在这个完整的八浪周期结束之后，随之而来的是第二个类似的周期变动，如此不断地重复。每一浪当中都可划分成次一级别的子浪，推动浪一般由5个子浪组成，调整浪一般由三个子浪组成，但有时也会有变化。) p7 Y' w e) O& t6 z+ E8 e0 k
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2.波浪理论的主要原理
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* l/ O- s: K9 f6 f: g' ^ 波浪理论主要考虑影响价格的三方面因素：# d7 A u6 u; w# p
& H- c _6 F" L2 e/ q* Q! N 第一，价格走势所形成的形态；" u( C( O5 C7 S6 e8 _" ]
* m3 }! B4 \$ R# g 第二，价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；! y( [1 b4 u1 @$ m6 J
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第三，完成某个形态所经历的时间长短。; }# d' q0 }- v
: F/ r0 F, P8 r- ^. O% U 三个方面可以简单的概括为：形态、比例和时间。价格的形态是最重要的，它是指波浪的行状和构造，是波浪理论赖以生存的基础。高点和低点所处的相对位置是波浪理论中各个浪的开始和结束位置。通过计算这些位置，可以弄清楚各个波浪之间的相互关系，确定价格的回撤点和将来价格可能达到的位置。- ?7 ^2 D/ ^/ _# \6 [
/ }5 s5 a# ]2 }% v9 a 完成某个形态的时间可以让我们预先知道某个大趋势的即将来临。波浪理论中各个波浪之间在时间上是相互联系的，用时间可以验证某个波浪形态是否已经形成。
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9 D( g. O6 H) ^& A: A 3.波浪理论价格走势的基本形态结构1 B3 o4 V' ]- D: ]3 G/ H1 `
' [% P1 v4 E/ U3 l& m. p 价格的上下波动是按照某种规律进行的，每一个周期无论上升还是下降，都可以分成8个小过程，这8个小过程一结束，一次大的行动就结束了，紧接着的是另一次大的行动。& L( C* K7 B# m* |5 Y6 W/ c5 ~# Z
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考虑波浪理论必须弄清一个完整周期规模大小。因为趋势是有层次的，每个层次的不同取法，可能会导致我们在使用波浪理论时发生混乱。但我们应该记住，无论我们所研究的趋势是何种规模，是原始主要趋势还是日常小趋势，8浪的基本形态结构是不会变化的。5 c( l2 |1 s* ^" R% a. C" E8 _, R' q
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推动浪：与市场主要趋势方向相同的波浪，一般呈现5波结构。0 A) o: p' c7 R- e8 u
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调整浪：与市场主要趋势方向相反的波浪，一般呈现3波结构。
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4.波浪理论应用规则
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3 L% R) t2 I" J' i8 E* o （1）2浪绝不能低于1浪的起点；( |. r+ T4 B# D% D
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（2）在1、3、5浪中，3浪的长度不能是三者中最短的一个；1 F- ~0 V6 z( L1 h* L$ c8 o
% h5 q$ X2 P& }1 @ （3）４浪的底不可低于1浪的顶；
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& I+ w% E! ]. K% d: k2 v5 h) M （4）假如1、3、5浪中任何一个浪成为延长浪，其余两个浪的持续时间及幅度会趋于一致；
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（5）波浪的各种形态呈交替出现的倾向。例如：2浪出现快速调整，则4浪出现横向盘整概率较大。) |' ?. ^( y5 n, S* }. C7 m3 n/ r
2 A1 i. v; U g5 e( Z 5.应用波浪理论应注意的问题
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2 r; V, x. a9 G 波浪理论最大的不足是应用上的困难，也就是学习和掌握上的困难。波浪理论从理论上讲是8浪结构完成一个完整的过程，但主浪的变形和调整浪的变形会产生复杂多变的形态，波浪所处的层次又会产生大浪套小浪，浪中有浪的多层次形态，这些都使应用者在具体数浪时发生偏差。浪的层次的确定和浪的起点的确认是应用波浪理论的两大难点。
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, F* }& m! s, R& J 波浪理论面对同一形态，不同的人会产生不同的数法，而且都有道理，谁也说服不了谁，而不同的数浪法产生的结果可能是相差很大的。
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% u+ u! w' ? A' X1 t 波浪理论考虑了价格形态上的因素，而忽视了成交量方面的影响，这给人为制造形状的人提供了机会。这正如在形态学有假突破一样，波浪理论中也可能造成一些形态让人上当。当然，这个不足在很多技术分析方法都有。
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图例2：
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9 v* u0 a9 \9 s" G/ q' Z 图例3：
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