刘智辛：黄金投资需要关注哪些基本面宏观数据？2 k. O+ N" J$ j8 C( \) d
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黄金价格受全球各地的政治、经济事件影响，但除了世界各地的个别事件外，黄金价格主要受四大因素所影响，当中有正面及反面的影响。黄金价格主要受美汇指数、美国股市、美国物价指数(通胀)，以及联储局利息走势所影响。6 V9 S; p$ \; X# [% y1 \) c
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一般来说，美汇指数(美元汇率)及美国股市相关性非常强，当美国股市向好，资金便流入美元，令美元同步呈强。但黄金主要是以美元计价，加上其避险作用，通常美元及美股走强，黄金价格便转弱，两者存在反比的关系。9 \/ H5 M( |7 Z( q/ E
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根据过往30年的数据，我们用复回归分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黄金价格(GP)与美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)的关系，分析目标是为了确立美股(道指/DJIA)、通胀(CPI)、美汇指数(USDX)、联储局利率(FFR)如何及有多大的程度影响黄金的走势。# U* o n; a+ b' K7 m3 l
$ B" q$ A# _) d 中国：GDP、CPI（居民消费价格指数）、制造业PMI、城镇固定资产投资年率、社会消费品零售总额年率、规模以上工业企业利润年率…… 1 [' k, g4 l) V0 Q6 n; [+ X* v% l* a. I1 S
欧元区：GDP、失业率、消费者信心指数、经济景气指数、工业景气指数、ZEW经济景气指数…… 3 \! o: M$ K3 z4 k# i) b% m( c ` T, T& @! W
美国数据：联邦基金利率目标上限、非农、核心PCE物价指数、ISM制造业PMI、个人支出月率、季调后成屋签约销售指数月率、7月谘商会消费者信心指数、密歇根大学消费者信心指数、JOLTs职位空缺、经常帐、当周初请失业金人数、耐用品订单月率……/ ]+ }! t% v3 K% e5 F0 y3 H# ]
+ P0 C: ^$ ]& k" M+ i( \ 黄金市场主要还是看美国这几项数据:2 j4 B) o' c4 j4 V- {
3 _0 r% S% i, P% e 非农：美国非农业人口就业数据，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期五(冬令时：11月-3月)21:30，(夏令时：4月-10月)20:30。 $ b8 x& c: ^* K$ J7 K* ^+ i% f 8 ^/ p9 I* c |2 \ ADP就业数据：小非农，是对美国非农就业人口的提前预测，公布时间为：北京时间每个月的第一个星期三(冬令时：11月-3月)21:15，(夏令时：4月-10月)20:15。( n# l; h' M$ f( g
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核心PCE物价指数：是衡量美国民间消费通胀的关键指标。2012年1月美联储将核心PCE年率涨幅2%定为长期通胀目标，如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策，对美元有利，对黄金不利。 : d+ J& A$ `6 ?! [5 B% B* H( a# j1 ]1 t
怎么看宏观数据对黄金的影响是利空还是利好？ 8 P1 V U( U% {% d, [% q, B2 r 6 a) w5 F w$ i7 {* L9 V- `5 x 从全球金融市场看，目前黄金、原油、以及欧元、人民币等货币，和美元一般站在对手盘：: }' g u* c7 ~; N
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你涨我跌，你跌我涨 ; [5 V4 I" w# ?- q% W# H: z+ d$ R2 T8 Q3 S
鉴于目前美国强大的金融市场影响力，暂时可以笼统的将宏观数据分成两类：美国数据、非美国数据（中国、欧元区、英国、法国、德国、日本等） 4 ~- w R# n+ A2 {- q% g! w6 m1 O% u ~/ }$ u5 X& S2 j
美国数据：比预期好，利多美元、利空金银；比预期差，利多金银、利空美元( @, x+ w0 ^/ I/ f: {3 d' {% w
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非美国数据：比预期好，一般利多金银、利空美元；比预期差，利多美元、利空金银- x; c' v$ ^6 J5 ^! ]% u0 f! V
9 G" ]/ L g1 j3 n/ K6 a" _ 黄金投资需要关注哪些交易数据？- I0 P' p& N/ E$ b% _- i$ [
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各国央行黄金持仓、ETF黄金持仓、Comex黄金期货市场净多头/净空头持仓、全球黄金交易量、黄金三个月期权skew、EIA原油库存数据……. E2 V6 n9 w! m, ^) a
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当下黄金市场有哪些利好因素？3 q8 d6 g4 }+ K: [7 Z0 n
+ f7 X; n0 N( }/ q. t p3 K 经贸争端、地缘政治风险、美股崩盘风险、各国央行狂买黄金、利率低迷、全球衰退风险上升、信用风险上升2 B% j4 q7 V3 D% N) d
2 @2 P: N1 Q" ?+ b, a( F$ b. @) s 黄金投资日常需要关注哪些事件？- D4 R. \$ e4 `" t
- E" l" Q; }% r% Z3 x) B 川普讲话、某两国经贸进展、美联储利率决议、美联储主席鲍威尔新闻发布会、各地联储主席讲话、英国首相约翰逊讲话、英国央行动作、德国央行动作、法国央行动作……) W2 ^8 T Q+ X
. d1 G3 N7 D' c0 D2 K 结论分析:( _- b! r+ W2 `3 R$ ^# c
; q6 |* n( H) d r$ U/ g 黄金价格一如预期般受以上四项因素影响:# Z9 W0 X& [+ u: s2 `% g
# [9 x1 \; W0 Q+ ]$ k) O 每当道指(DJIA)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)12美元或约1%。; ]! y7 }$ d* R) |
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每当美国通胀(CPI)上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)23.5美元或约2%。 : F. X8 x9 Z6 d: B$ G" F/ A) Q3 W( V+ N
每当美元汇价(USDX)上升(下跌)1%，黄金价格理论上下跌(上升)5.3美元或约0.42%。 3 m7 r% }% B/ }% x+ |6 m! I( v % F l8 A, J- u% E$ L( n" F 每当美联储利率上升(下降)1%，黄金价格理论上将同步上升(下降)86.88美元或约6.9%。 ) Q1 q' Q. c- N4 x! l ' Y) E8 U0 ]( L( X# G *以上结论只是用复回归分析(MultipleRegressionAnalysis)分析黄金的理论价格，假设其他因素不变，只作参考。; a0 x9 L7 N% ^+ r
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