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杨嘉壹：11.12黄金投资技术分析必备指南，值得你收藏！ 5 [4 `9 s {% ]& X
很多人都非常关注黄金的价格波动但是也有很多人并不知道黄金的价格波动的因素有哪些。影响黄金的价格波动主要可以分为避险影响和风险影响。本章将介绍后面的三点影响要素。
/ ?# \" A6 k' z# D5 ` 1、美元 4 U, l/ E% ~; B( z# Y7 u j: r) Y
美元是全球中心货币，全球贸易主要用美元结算，以美元计价的黄金是黄金价格的主要表现形式；从这点去分析，美元上涨，黄金价格便下跌；不过黄金与美元同属于避险资产，即也存在黄金与美元同涨情况。
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* W9 D+ m$ F, L8 o; _; C9 }+ p 2、基金持仓
/ Q( Z$ C( f& c ①ETF持仓：黄金ETF持有的黄金实物十分巨大，对黄金价格带来影响；全球最大的黄金ETF是SPDRGoldShares，日常需注意SPDRGoldShares的持仓变动。
5 h/ F/ b! H* V- g5 x" O 从下图看，SPDRGoldShares的持仓操作对黄金长期走势具有指导意义。比如黄金在2008年触底走高，SPDRGoldShares便开启疯狂增持操作；而在2011年至2013年黄金触顶期间，SPDRGoldShares减产力度及速度不亚于黄金价格跌幅。 2 [5 K1 f! n4 V( n' s5 `" O
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②CFTC持仓变动：目前芝加哥商业交易所是全球最大的期货交易所，其公布的期金头寸变动对黄金市场具有指导意义。美国商品期货交易委员会（CFTC）则对其的持仓数据形成周报告，并做分类，方便投资者知晓对冲基金对黄金多空持仓的押注。
4 k$ B! o# G/ s 下图中，在2013年7月至9月期间，对冲基金投机性空头规模过高的时候，则说明市场过度看空，这时候黄金自底部反弹了逾20%。
: Z' ~ y4 M B4 ~ L5 j- X( h 3、供求关系 ' e0 S) h7 H. k
黄金作为商品，同样受到其供求关系影响。当前黄金市场的供求大致平衡，因此从短期来看，供求关系对黄金市场的影响基本可以忽略。但从长期来看，随着黄金供给减少，供不应求局面将会出现，届时供求新关系将对黄金市场带来实质利好；
% k* R/ w8 t. j9 {3 o 在黄金实物需求方面，应关注中国和印度的黄金实物需求变动。中国和印度是全球最大的黄金消费国，每年都将消耗掉800-1000吨黄金。两国的黄金实物需求呈季节性因素变动，进而影响黄金价格波动。
3 a8 c9 g5 @; l8 ]. h5 B) y5 R* I+ K 分析黄金市场涉及到方方面面，黄金影响因素我分享的3点只是影响黄金走势的其中三个关键要素，还有更多的需要大家去发现，希望在分析黄金市场上能够给大家带来帮助。
g) L! P/ O) N, q) z2 I9 [ 本文作者：杨嘉壹 微信：yjy2658 5 P" w/ ~5 j( H3 g9 k5 A
投资寄言：投资有风险，入市需谨慎！
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