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标题: 王渊哲：简谈投机世界里一个必须面对的问题 [打印本页]

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作者: 王渊哲    时间: 2019-5-22 17:06
标题: 王渊哲：简谈投机世界里一个必须面对的问题

　　简谈投机

　　投机在百度百科里的解释是：利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。一句话就描述了我们所做的事情是什么，然而却几乎找不到一句话能告诉我们究竟该怎么做。我们所有步入投机大门的人，都致力于寻找这个答案。可是投机发展如此之久，不是没有答案，而是答案太多。结果就是后来者无所适从，无法抉择。

　　那我们到底该如何去找寻到真正能带给我们实质性投机收益的答案呢？其实每一种能留存下来的投机答案都是对的，就像技术指标，纵然市场千万种，但是只需取之一瓢即可。

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　　今天我们要讨论投机世界里需面对的一个问题：

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　　如何对待亏损！

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　　1.关于亏损

　　亏损，老生常谈的话题。人人都唾弃的词汇，人人都希望与之远离的恶魔。

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　　在此之前我们先来自我做个小实验，假如此刻让你做一个选择题：

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　　1) 我们一起抛硬币，正反2面的概率各占一半。如果是正面，你能获得5000美元，反面的话，你将会损失2500美元。

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　　2) 现在就给你1200美元。

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　　聪明的你，心里好好想想，你会选哪个？

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　　诺贝尔奖得主Daniel Kahneman和Amos Tversky的研究结果表明，超过80%的人，也就是聪明的人，大多数都自然反应下会选择选项2。但是根据预期效用最大化理论，聪明的投资人能够算出选项1的预期回报是$1250美元，而选项2是$1200美元。那么投资人为什么还会选择预期回报较小的选项呢？因为投资人在面对众多选择的时候，尽管这些选项的预期结果几乎相等，但是投资人会更不倾向于选择确定性更低的选项。这就是著名的展望理论,说白了就是厌恶亏损。

　　面对亏损，很多人会说我知道亏损必须截断。我非常重视止损,我对亏损保持戒心。没错，大多数人理性的时候都会这么想。但是在实际上，由于市场价格每天都会波动，在亏损厌恶的本性心理影响下，投资人能够做出最优决策概率被大打折扣。

　　2.投资人的影响

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　　由于厌恶亏损带来人的的决策偏见，对投资人有3种最直接的影响：

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　　1） 忍受不了割肉的痛。

　　该割肉的时候不割肉，没有止损的机制体系和原则，导致往往将价格卖在最低点。

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　　2）忍受不了短期亏损。

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　　前期坚定计划的投资，出现短期回撤，然而势头并未明显破坏，该坚定持有的时候不坚定，导致无法获得市场开始正式爆发的价值增长。

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　　3）出现浮盈时，便觉得是唾手可得的利润。

　　过早决策所谓的落袋为安，趋势正旺之际该追涨的时候不敢追涨，然而在市场涨到高位的时候，却又忍不住跑进去。

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　　厌恶亏损可以说是很多其它的投资行为偏见的诱因。并不是人不够聪明，而是不能正确的权衡每种投资选项，投资人本身就处于矛盾之中。在举棋不定之时，遭受压力，往往容易寻找最近的记忆，而忽略了全盘的数据；以及原先的交易计划，做出草率的决定。

      文/王渊哲（レ亻言：kz1338/弓重号：KDJ1335）
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