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标题: 欧央行行长拉加德首秀，言辞中暗藏怎样玄机？ [打印本页]
作者: 分析师周铭    时间: 2019-11-25 17:05
标题: 欧央行行长拉加德首秀，言辞中暗藏怎样玄机？
      自前任欧央行行长德拉基在10月31日卸任后，新任行长拉加德已在11月1日正式就任。对于新上任的欧央行行长，市场一直在揣测，其对于货币政策到底是怎样态度，是偏于宽松？还是偏于紧缩？市场一直期望拉加德能对此给予表态和暗示，但遗憾的是，拉加德自上任以来就没有公开发表过任何言论，这可让不少人有些着急，毕竟欧央行也是全球前三的央行，而新上任的掌舵者的态度一直处于未知状态，还是让不少投资者有些担心。 7 ^3 n) V' G# _( r2 W0 A! e
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" y0 u( p* L' n　　不过，这份担心在上周五终于烟消云散——欧央行行长拉加德于上周五正式现身发言，对于未来货币政策给予一定暗示和指引。那么，此次拉加德的发言主要做了哪些暗示和指引？对此，我们对发言进行一些简单剖析：
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      首先，作为拉加德首秀发言的开篇，第一句话就提到了全球环境，这可是个很有说服力的着点，因为这说明拉加德的眼光很高，以全球视角去看待问题，从而审视欧洲的经济，这样会更清晰和准确。而对于“全球经济面临两大挑战，其一与全球贸易的性质发生改变有关”的表述，其实是对当前全球经济问题的一种把脉，表达自己对此的看法，虽然只是以挑战的措辞来进行表述，但大家心理都明白，这是指中美贸易摩擦引起的全球经济负赘，从而对欧洲经济产生影响，随后拉加德也给出了药方，就是“欧洲需要创新并且投资，以应对挑战。”  J7 j. r- H* I% G: T
　　至于第二项挑战定位于“与发达经济体的经济增长相关”，对于这个问题，拉加德给出的药方是“我们需要保持足够的公共投资水平，这符合我们的共同利益。”虽然话语很简单，但再度提到公共投资，也是不可忽略的要素。3 ]2 u6 m1 D, f' w- H/ f; ^9 N$ ]
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　　而这些问题的提出，其实都是一种铺垫，因为此次拉加德的发言终归应有核心内容，而这个核心内容是放在了后部才表达出来，直到我们看到这句话“欧央行将会继续推行支持经济增长的货币政策，并在维护物价稳定的前提下应对未来风险”，基本上市场对于拉加德的货币政策态度就有了一个概念。毫无疑问，拉加德的货币政策态度是偏向于宽松，因为她本身就是一个倾向于宽松货币政策的制定者，但若直接上来就给出宽松货币政策立场，必然会遭到不少反对，其中尤以德国央行行长魏德曼为代表，所以需要做足铺垫，才能把核心要义表达出来，正所谓姜还是老的辣，拉加德的表现手法可谓一流。
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& c  Z) V3 _# x* A, j. {& |　　而通过首秀表态，拉加德终于把货币政策的态度释放出来，这必然对市场给予了指引，所以周五能走出一波不小行情，拉加德的发言功不可没，而这也就是行情发生变化的主要原因，希望大家能有所理解。! @$ q" x3 Z0 J+ E
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